Borsa Italiana · Mercato Telematico Azionario
Полный контур подготовки к IPO на Borsa Italiana: финансовая отчётность по IFRS, комплаенс и требования CONSOB, pre-IPO структурирование, регуляторный допуск и маркетинговая кампания для институциональных инвесторов, частных фондов, хедж-фондов и корпоративных стратегов.
Мы ведём компанию-эмитента через каждый этап: от реструктуризации отчётности до финального листинга. Никаких разрозненных подрядчиков — единая ответственность за результат.
Полная трансформация управленческой отчётности в стандарты IFRS, аудированная финансовая история за три года, формирование проспекта эмиссии, due diligence финансовой модели и подготовка прогнозной отчётности с обоснованием ключевых допущений.
Проверка корпоративного управления, системы внутреннего контроля, политики по противодействию отмыванию средств, санкционных рисков и конфликта интересов. Подготовка пакета compliance-документации, требуемой регулятором и биржей.
Реструктуризация группы, оптимизация холдинговой архитектуры под требования листинга, подготовка pre-IPO раунда с частными инвесторами, формирование якорной книги заявок до публичного размещения.
Подготовка и подача проспекта эмиссии в CONSOB, согласование с Borsa Italiana, прохождение процедуры допуска к листингу на MTA или STAR, сопровождение взаимодействия с регулятором на всех стадиях.
Разработка инвестиционного нарратива и equity story, подготовка marketing materials, организация road show по Европе и США, таргетированная работа с long-only фондами, хедж-фондами, семейными офисами и стратегическими инвесторами.
Организация церемонии запуска торгов, поддержка первого дня листинга, настройка IR-функции, регулярное взаимодействие с рынком, поддержание ликвидности и сопровождение follow-up размещений.
Реалистичный календарь IPO на Borsa Italiana занимает от 9 до 18 месяцев. Ниже — типовая последовательность этапов с указанием сроков.
Оценка текущего состояния отчётности, корпоративной структуры, системы внутреннего контроля. Формирование gap-анализа и дорожной карты подготовки с привязкой к требованиям CONSOB и Borsa Italiana.
Перевод управленческой отчётности на IFRS, ретроспективная подготовка трёхлетней истории, аудит, формирование политик и процедур закрытия. Параллельно — корпоративная реструктуризация под требования листинга.
Привлечение якорных инвесторов: стратегических партнёров, фондов прямых инвестиций, семейных офисов. Формирование pre-IPO книги заявок объёмом 30–50% от целевого размещения для снижения рыночного риска.
Подготовка Prospectus в соответствии с Prospectus Regulation, включая risk factors, business overview, financial information и corporate governance. Юридическая due diligence, согласование формулировок с биржей и регулятором.
Подача проспекта в CONSOB, прохождение процедуры review, получение одобрения биржи на листинг. Сопровождение всех коммуникаций с регулятором, снятие замечаний, финализация условий размещения.
Запуск инвестиционного нарратива, проведение road show с институциональными инвесторами в Милане, Лондоне, Франкфурте, Нью-Йорке. Таргетированные встречи с long-only фондами, хедж-фондами и корпоративными стратегами.
Bookbuilding, фиксация цены, аллокация, физическое размещение акций. Организация первого дня торгов на Piazza Affari, церемония открытия рынка, сопровождение публичной компании в первые месяцы листинга.
Маркетинговая стратегия IPO строится под конкретную инвестиционную историю. Мы ведём адресную работу с пятью категориями профессиональных инвесторов — у каждой своя логика входа, своя цена и свои требования к компании-эмитенту.
Категория 01
Долгосрочные инвесторы с горизонтом 5–10 лет. Работа через прямые встречи с принципалами, адаптация нарратива под семейные стратегии сохранения капитала, формирование якорных заявок в pre-IPO фазе.
Категория 02
Классические фонды с фокусом на fundamental value, секторализованные и общие фонды европейского покрытия. Подготовка аналитических материалов уровня sell-side, согласование позиционирования с портфельными менеджерами.
Категория 03
Фонды, специализирующиеся на IPO-арбитраже, special situations и event-driven стратегиях. Фокус на стабильности post-listing, ликвидности free float, корпоративных катализаторах в первые 12 месяцев.
Категория 04
Отраслевые игроки, ищущие вертикальную интеграцию, промышленные партнёры, технологические компании для совместных проектов. Участие в качестве anchor investor с последующей стратегической ролью в развитии эмитента.
Категория 05
Крупные корпоративные казначейства, суверенные фонды благосостояния, пенсионные фонды первого уровня. Долгосрочные мандаты, повышенные требования к ESG-прозрачности, governance и раскрытию информации.
Листинг в Италии требует одновременного соответствия нескольким уровням регулирования. Мы обеспечиваем полное сопровождение — от первого запроса в CONSOB до пост-листинговой отчётности.
Подготовка и подача проспекта эмиссии, сопровождение процедуры одобрения, взаимодействие с регулятором по всем возникающим вопросам. Регулярная отчётность post-listing.
Подача заявления на листинг на MTA или STAR, выполнение требований по free float, корпоративному управлению, составу совета директоров и раскрытию информации.
Соответствие Prospectus Regulation, прозрачность ценообразования, требования к маркетинговым материалам и стандартам раскрытия информации для публичных компаний.
Построение системы внутреннего контроля за инсайдерской информацией, реестры инсайдеров, процедуры по предотвращению манипулирования рынком, обучение сотрудников.
Регулярное раскрытие информации о существенных изменениях, сделках с аффилированными лицами, изменениях в составе органов управления, публикация финансовой отчётности.
Соответствие требованиям к раскрытию политики вознаграждения, связанности с акционерами, прозрачности голосования на общих собраниях и механизмам engagement.
Финансовая отчётность, юридический due diligence, комплаенс и маркетинг работают под единым руководством. Это сокращает сроки подготовки и снимает риск противоречий между подрядчиками.
У нас выстроены рабочие каналы с CONSOB, Borsa Italiana и крупнейшими итальянскими юридическими фирмами. Это позволяет ускорять согласования и заранее снимать регуляторные замечания.
Маркетинг IPO — это не рассылка по базе фондов. Это прямые отношения с портфельными менеджерами, аналитиками и принципалами, которые мы выстраиваем годами.
Листинг — это начало публичной жизни, а не финальная точка. Мы продолжаем работу с компанией: IR-стратегия, поддержание ликвидности, подготовка follow-up размещений.
MTA — основной рынок Borsa Italiana без требований по free float ниже 25%, подходит для крупных компаний. STAR — сегмент средней капитализации с повышенными требованиями к ликвидности, корпоративному управлению и раскрытию информации, но с особыми преимуществами в виде налоговых льгот и гарантированной ликвидности от специалиста рынка. Выбор зависит от капитализации, free float и сектора.
Практический минимум для полноценного IPO на MTA — около 50 млн евро привлечения. Для STAR — от 30 млн. Ниже этого объёма затраты на подготовку и листинг не окупаются, а институциональные инвесторы не проявляют устойчивого интереса.
Нет. Иностранные компании могут провести dual listing или первичный листинг на Borsa Italiana, но для этого потребуется более глубокая юридическая реструктуризация и соответствие дополнительным требованиям CONSOB к иностранным эмитентам. Мы анализируем оптимальный вариант под конкретную юрисдикцию.
От 9 до 18 месяцев в зависимости от состояния отчётности, корпоративной структуры и готовности к требованиям листинга. Компании с уже готовой IFRS-отчётностью и сформированным board of directors могут уложиться в 9–12 месяцев, при существенной реструктуризации — 14–18 месяцев.
Мы ориентируемся на инвесторов с длинным горизонтом и устойчивой стратегией, а не на краткосрочный bookbuilding interest. Это позволяет строить стабильную книгу заявок даже в периоды рыночной турбулентности и снижать зависимость от рыночного timing.
Да. После листинга компания обязана вести регулярную отчётность, взаимодействовать с инвесторами и аналитиками, поддерживать ликвидность акций, проводить общие собрания в соответствии с регуляторными требованиями. Мы продолжаем сопровождение в формате IR-поддержки и регуляторного мониторинга.
Оставьте запрос — мы проведём первичную диагностику готовности вашей компании к IPO, оценим реалистичные сроки и подготовим план работ под ваш сектор, объём привлечения и текущее состояние отчётности.